大众利润暴跌98.7% 西方汽车工业危机到来

10月29日，大众集团公布前三季度财报，营业收入2333.8亿欧元，同比下降2.2%，营业利润却从54.08亿欧元暴跌至7100万欧元，降幅98.7%。第三季度单季营业亏损58.6亿欧元，前三季度税后净亏损27.2亿欧元。

上一次大众遭遇如此严重的利润危机，还要追溯到2009年全球金融危机。当年全球汽车市场遭遇重创，大众营业利润从63.33亿欧元降至18.55亿欧元，暴跌70.7%，但全年仍有9.11亿欧元净利润。

也就是说，2009年全球金融危机都没有让大众集团陷入亏损，2026年却做到了。那么这次大众究竟发生了什么？

前三季度87亿欧元特殊损失中，保时捷商誉减值64亿欧元，中国资产减值约10亿欧元。与此同时，中国市场交付量暴跌30.2%，第三季度跌幅扩大至38.5%。

美国关税、欧洲价格战、电动车利润率低于燃油车，都在侵蚀大众利润。即使剔除87亿欧元特殊损失，大众营业利润率也只有3.8%。财务总监承认，这样的利润率已经不足以支撑未来的大规模投资。

那么，大众会不会突然倒下？截至9月底，大众汽车业务净流动性仍有330亿欧元，前三季度净现金流44亿欧元。至少从现金储备判断，大众距离资金链断裂还有很远，短期破产的可能性很低。

但大众的危机可能首先拖垮供应商。前三季度大众全球产量595.7万辆，同比减少10.3%，相当于少生产68.7万辆。零部件、钢材、物流、模具企业的订单随之减少，高度依赖大众的中小供应商将首先承压。

大众9月底全球员工64.81万人，比去年底减少1.48万人。集团正在实施约310亿欧元的降本计划，涉及工厂效率、人员、车型和研发。德国汽车工业可能面临进一步裁员，随后波及地方消费、房地产和税收。

对普通消费者来说，危机短期可能带来好处。大众为了维持销量和工厂运转，可能扩大新车折扣，竞争对手也可能被迫跟进。但持续降价会影响二手车残值，今天买车省下的钱，未来卖车时可能又赔进去。

对现有大众车主而言，车辆不会因为集团利润暴跌就失去保修。高尔夫、途观等保有量大的车型，维修风险暂时不存在。但部分冷门车型如果停产，ID系列车主还要警惕新车降价带来的贬值。

应该说大众汽车的危机，代表着整个西方汽车工业的危机，大众如果减少供应链订单，就会造成工业链的破产，随之影响的是其他汽车品牌的采购价格，这样一来，其他品牌的制造成本也会上升，竞争力下降，以此类推，整个传统汽车行业都会面临危机。